把钱交给坐在隔壁屋的私募操盘手，换来一张收据，过了8年多，都没等到操盘手上岸或者私募阳光化……回想起2004年的那个夏天，陈丹（化名）仍然说，“感觉自己做了一件蠢事”。不过，因为这个蠢事，陈丹却意外收获了年均收益15%的“意外之财”。
事实上，陈丹看似非理性的举动背后，正是目前湖南市场多数非阳光化私募的运作模式：资金归集半公开净值定期分红定期开放赎回，其与公募基金的最大区别在于：赚了钱才收管理费，不过大多数也不会保本兜底。
大户室里的“私募基金”
“我炒股很多年了，从1999年的5·19行情就入了市，但中国股市牛短熊长，我没赚到太多钱。”上周五，记者在一家证券公司的大户室见到了陈丹，由于家庭条件较好，她已经成为全职太太兼全职股民很多年了。
“以前炒股天天要去营业部的，不像现在都在家里炒。不过，我还是想来这里坐坐，跟朋友和分析师聊聊天。”陈丹曾经在长沙辗转多家营业部，也坐过N个大户室。但在2004年夏天，她在自己的大户室“邂逅”到了传说中的私募高手。
“当时是我的客户经理告诉我的，说营业部新来的机构户，之前在深圳做私募的，很厉害。”陈丹告诉记者，2004年正值熊市，她自己的股票账户已是“伤痕累累”，本打算就此隐退。在听到推荐后，陈丹找到了这个就在隔壁大户室的“私募基金”。
“刚开始就买了10万，给了我一张收据，然后把他们的股票账号打开给我看了一下，告诉我，按一元一份算，当时的净值是多少，还有一份合同。”陈丹告诉记者，因为这次私募购买的经历，她与隔壁的私募操盘手成了好朋友。
2012也曾遭遇“清盘危机”
“我看中的是，他们承诺赚钱了才收管理费，我觉得这个比公募基金要实在。”在陈丹的理解里，无论是公募还是私募，做的都是代人理财的事，既然是替人办事，当然应该在赚到钱的基础上才收管理费。
也许是陈丹的运气不错，2004年至2006年三年里，这家私募基金没让她失望，从当年的“五朵金花”到后来的银行地产蓝筹，这家私募都准确地把握住了投资机会。2006年底，陈丹粗算了一下，算上分红，这三年平均年收益已经超过30%。
不过，在随后的2007年超级牛市中，这家私募却没能赶上大盘，只有一成左右的收益。
“他们比较稳，不听消息，不管牛市还是熊市，选股票只看现金流，基本只买蓝筹，而且到他们的估值范围，就会出掉。”虽然在牛市中没跑赢指数，但基于此前的良好业绩表现，陈丹并没有选择赎回。
“去年就惨了，都打电话给我说，做好清盘准备。不过，因为他们抱的是银行股，所以今年初又缓过劲来了。”陈丹说，去年12月4日A股开始了银行股领涨的大反弹，这让她松了一口气。
仍然打算做超级长线
“我没打算赎回，因为我本金早就赚回来了，不过也不会加钱了。”陈丹当初投入的10万元，如今变成了30多万，八年间增值200%。对比同期上证指数，2004年沪指收于1266点，2012年收于2269点，指数涨幅仅有79%。
“毕竟没啥监管，平时看净值，也是他们告诉我们的，我们也看不到账户变动，要去找他们打账单。”虽然对于高收益表示满意，但陈丹仍然对于私募风险有些担忧，“这完全靠信任”。
不过，据记者了解，经过多年的发展，湖南私募市场已经趋于规范化，已经有不少本土阳光私募浮出水面，他们通过信托方式、通过银行等渠道进行代销，也有一定的风险控制条款。此外，虽然仍有不少私募基金仍处于地下状态，但大多也有了相对成熟的申购、赎回、分红等运作模式，并且多数与投资者签订了“委托管理合同”等合约。
