随着反腐力度的加强，今年以来国内多名贪官落马。一些与贪官有关联的上市公司负责人，相继传出“失踪”或“接受调查”的消息，公司股价应声大跌。股民在“中枪”之余，呼吁更为及时、透明的信息披露。
随着反腐力度的加强，今年以来国内多名贪官落马。一些与贪官有关联的上市公司负责人，相继传出“失踪”或“接受调查”的消息，公司股价应声大跌。股民在“中枪”之余，呼吁更为及时、透明的信息披露。
上市公司高管违法违纪案件频出
今年４月底，兴蓉投资董事长兼总经理谭建明因涉嫌个人违纪问题，接受有关部门调查。７月下旬，金螳螂公告称，实际控制人朱兴良因个人原因配合检察机关协助调查。明星电缆董事长李广元７月下旬“失踪”后尚无确切消息，９月１日公司再发消息：总经理和财务总监也联系不上了。９月底，宏源证券公告称，公司总经理、副总经理均因个人问题接受公安机关调查。
上市公司高管违法违纪案件频出，有的还与被查贪官有着千丝万缕的联系，成为资本市场不折不扣的恶势力。
由于“失踪者”大部分是上市公司的实际控制人，事发后公司股价出现大幅下挫，有的公告当天便出现跌停。这种“黑天鹅”事件对投资者而言可谓无法防范，即便是尽职调查的机构投资者也难免踩到“地雷”。
纵观这些高管落马案例，呈现两大特点：一是地域集聚化。官场上有腐败窝案，资本市场上也有组团跌落。典型者如西部某省省委副书记涉嫌严重违纪接受中纪委调查后，当地至少有８家企业负责人“失踪”或接受调查。二是成分多元化。以往出事的上市公司高管，多为国有企业特别是垄断企业负责人。今年以来多位民营企业大亨相继落马，这些人曾经是地方政府的座上宾，让人怀疑有权钱交易之嫌。
股民质疑信息披露及时性
值得注意的是，从上市公司披露相关信息的时间来看，公告和停牌时间明显滞后于市场传出的时间。投资者纷纷质疑，信息披露如此滞后有违公平原则，在上市公司尚未发布正式公告停牌前，已有部分先知先觉的资金开始撤离。
国腾电子就是其中的典型。此前市场传闻称，公司实际控制人何燕在６月下旬就已被有关部门带走调查，即便７月１６日被媒体公开报道之后，有投资者在网络互动平台上向公司求证，公司回应“尚未听说此事”。直到７月１７日晚上９时，公司才改口称“正在对有关传闻进行核实”，当日股价下跌４．８７％。７月１８日国腾电子发布公告予以证实，并于开市前紧急停牌。
金螳螂的信息披露也遭遇诟病。７月１６日至２２日，金螳螂股价连续五个交易日出现下跌，累计跌幅超过２０％。７月２２日资本市场传出金螳螂实际控制人、董事朱兴良“被调查”的消息，公司股价当天跌停。然而直到７月２７日，金螳螂才确认朱兴良正配合检察机关协助调查。
此外，中国石油、大有能源、明星电缆和金路集团均被质疑信息披露滞后、语焉不详，甚至有撇清关系之嫌。
证券维权律师郝俊波表示，在获悉高管“失踪”传言的第一时间，上市公司就有义务主动积极地了解相关高管或实际控制人的行踪，并向股民披露信息，及时停牌。部分管理层早于普通股民对此有所了解，却未能充分、及时地进行信息披露，涉嫌构成虚假陈述。
干净的公司才会有持久竞争力
今年以来，国内的反腐力度明显加强，既拍“苍蝇”又打“老虎”。在此背景下，上市公司如何处理好政商关系值得深思。
一位证券公司研究员向记者表示，上市公司和地方政府关系好，以前被视为一项优势。但是走得太近，现在看来未必就是好事。“比如金螳螂，这家企业的技术实力非常强，鲁班奖摆满了会议室。但实际控制人朱兴良接受调查，对公司的声誉影响很大。一些建筑装饰工程为了避嫌，也可能另找他人，这会对公司的业绩产生实质性影响。”
这位研究员提醒说，除了铁路、军工等少数行业，一家上市公司如果前五大客户全部是政府项目或国有企业，或者来自单一政府背景客户的收入占比过高，是值得警惕的。“这意味着，一旦有官员落马，这家公司会受到很大的冲击。”
上市公司如果进行“权钱交易”，能否从财务报表中发现端倪？复旦大学会计学博士、高级会计师马军生告诉记者，这是比较困难的。“行贿资金和招待费不一样，它可以通过管理费用列支，也可以通过销售费用列支，甚至可以直接计入成本。因为行贿方式除了送钱外，还有很多种。比如一套房子市场价格１００万元，６０万元卖给特定客户，也构成了利益输送。”
几年前，当有企业经营者发出“不行贿”的宣言时，很少人予以充分的关注。然而，今天的事实说明，行贿的公司虽然能占一时之利，却不可能没有长久的竞争力，甚至可能深受其害。不行贿不仅仅是法律底线，还应该成为企业最基本的价值观。
