7.1万亿银行理财产品被设限

　　按照“8号文件”规定，商业银行应合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额，理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。《通知》同时还规定理财产品与投资资产需一一对应。

　　政策对各大银行的影响到底有多大？这在很大程度上取决于现有的银行理财产品中非债权资产的设置规模到底有多高。

　　以中信银行为例。据橙果投融资机构在其微博透露，中信银行截至去年末的非标债权类产品的规模为1515亿元，占理财产品总规模的64%。这将意味着，2013年中信银行需要消除至少一半非标准化债权类产品，而由标准化债权类产品替代以保证理财产品发行规模的稳定。

　　中金公司分析，截至2012年末，行业理财产品余额为7.1万亿元，如果按照债权、权益类投资占40%计算，“非标债权”约为2.8万亿规模。参照8号文件中“35%”或“4%”的非债权资产规模限定，对银行理财市场的总体影响约为3500亿元。

　　“8号文件”的出台被认为旨在规范现今资管市场存在着的乱象。从2008年至今，银行理财产品借助“资金池”模式，规模急剧扩大的同时，理财产品与投资资产不能一一对应，难以分账管理的弊端也日益突出。在套利动机的驱动之下，大量的银行理财资金先是借道信托，后借道券商，以“通道业务”脱离监管视线。而分析人士认为，这两者正是促使近日监管新规定出台的直接原因。