近日，上证指数强势连涨。作为沪港两地上市的保险业重头股，新华保险股价表现抢眼，近5个交易日内该股股价拉升近10元、涨幅超35%，26日盘中更是一举突破两年前的历史高点。

　　统计发现，2014年以来，上证综指累计涨幅约22%，保险板块整体涨幅约30%，新华保险一骑绝尘涨幅超过55%，抢筹行情离不开持续不断的利好消息，公司连续多年的转型之路终于在今年集中开花结果，国家不断出台的利好政策成为股价引爆的催化剂。

　　转型收官在望

　　2010年，新华保险提出“以客户为中心”，转型之路就此踏上征途。2011年，该公司形成“132战略”架构：1个战略中心——以客户为中心；3个战略支撑——坚持现有业务稳定持续增长、变革与创新、坚持价值与回归保障本源；2个重大的历史性机遇——城镇化和老龄化机遇。2013年，新华保险提出包括客户全生命周期服务、 政策、机构、团队、培训、产品、运营和信息体系在内的八大体系建设，提升“基础管理、投资、创新”三大能力建设，以及养老、健康两大产业建设。2014年，新华保险新增财务、风控体系，形成十大体系，同时新增核心业务平台、电商平台、大数据平台、移动互联平台、移动支付平台、内部信息系统平台等六大平台建设。

　　2013年新华保险取得原保险保费收入首破千亿，达到1036.4亿元，同比增长6.1%，继续保持寿险市场占有率第三名。几年下来，新华保险转型稳步推进，在董事长康典时间表上，公司转型棋局已历经开局、序盘、中盘向收官迈进，一向严谨的康典此前表示，转型初期的信心只有20%-30%，现在信心已经提升至51%。国泰君安非银金融分析师赵湘怀此前在研究中提及，新华保险改革磨合期的阵痛已过，转型效果开始显现。

　　业绩增长超预期

　　刚刚披露的新华保险2014年三季报显示，公司前三季度净利润63.26亿元，同比增长60.1%，每股净利润2.03元，业绩超出市场预期。年化总投资收益率5.6%，创出近年新高。保单销售回暖在三季度得到持续，前三季度寿险保费收入约862亿元，同比上升19.3%，

　　比业绩数值增长更为珍贵的是，公司价值转型效果显著，营销渠道传统险和健康险占比大幅提高。2014年中报显示，新华保险通过终身型产品和健康险产品等高价值产品的推动，险种结构和缴费结构明显改善，营销员渠道实现保险业务收入258亿，同比增长14.2%。其中，首年保费收入52.6亿元，同比增长45%，十年及以上期缴保费 34亿，同比增长42%。传统险首年保费收入3.7亿，同比增长118%;健康险首年保费收入18.5亿，同比增长128%。来自传统险和健康险的首年保 费收入占比由2013年上半年的27%上升至42%。另外，公司绩优保险营销员人数 3.6万名，较去年增长1.1万人;有效人均产能同比增长6%，有效人均主险件数同比增长17%。

　　沪港通+降息引爆股价

　　自“沪港通”开通后，保险板块涨势明显。由于AH股价严重倒挂，保险股近期受到香港投资者的关注，相比内地青睐题材炒作，部分香港投资者则偏爱业绩稳健的金融大盘蓝筹股，而相较于前期已累积一定涨幅的银行和券商板块，保险板块估值修复的空间较大。

　　上周五晚，央行“出乎意料”宣布降息给保险业送来红包，在目前经济环境下，降息将从投资端和产品端提升保险公司的竞争力。一方面，保险公司投资资产中大部分为早已完成配置的往年存量资金，利率下调会使得“交易类”和“可供出售类”固定收益资产账面价值有所提升；另一方面，降息后银行理财产品吸引力下降，与之有着此消彼长关系的保险产品将会迎来销售佳绩。作为弹性最大的保险股票新华保险，在连续利好的接连刺激下走出逼空行情。

　　26日收盘，新华保险A股股价涨停，报38.53元/股，创上市以来新高；H股股价上涨8.50%，报35.10元/股，距其历史高点仅一步之遥。